20#無(wú)縫鋼管補(bǔ)庫(kù)結(jié)束后多維持隨采隨用策略
期礦主力由前期520元~550元震蕩區(qū)間小幅回落。11月首個(gè)交易日，鐵礦1501合約跌3.37%至545元/噸。當(dāng)前鋼廠外礦庫(kù)存并不高，20#無(wú)縫鋼管補(bǔ)庫(kù)結(jié)束后多維持隨采隨用策略，現(xiàn)貨走弱難以成為期礦下跌持續(xù)性動(dòng)力。后期來(lái)看，礦價(jià)短期能否再下臺(tái)階取決于下游鋼材需求情況。十一后的短暫反彈似乎打亂了黑色下半年以來(lái)順暢的空頭節(jié)奏。普氏指數(shù)十一反彈至84美元后一直僵持在80美元附近。單邊趨勢(shì)不順，跨品種及跨期套利操作開始增多。買近拋遠(yuǎn)、買成品拋原料等操作都曾一度奏效。但在現(xiàn)貨基本面弱穩(wěn)背景下，品種及合約間的強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換多靠預(yù)期和資金輪動(dòng)，難以形成趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。
但就目前的條件來(lái)看，期礦趨勢(shì)性下跌似乎動(dòng)力仍然不夠。供給方面，二三季度擴(kuò)產(chǎn)高峰過(guò)后，四季度20#無(wú)縫鋼管供給環(huán)比小幅回落。鋼廠外礦庫(kù)存維持低位，若在配合內(nèi)礦冬季減產(chǎn)預(yù)期，礦市供應(yīng)短期很難看到進(jìn)一步惡化因素。一旦供應(yīng)端出現(xiàn)變數(shù)，也可能是偏多為主。四季度礦價(jià)能否再下臺(tái)階還在需求端。從需求季節(jié)性及今年資金面來(lái)看，需求端變動(dòng)仍會(huì)有利于空頭，但能否像盤面貼水反映的如此悲觀仍需觀察。長(zhǎng)假后期螺連日走強(qiáng)、鋼坯價(jià)格也強(qiáng)勢(shì)上漲，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)出現(xiàn)明顯反彈。不過(guò)，隨著期螺、鋼坯沖高回落，市場(chǎng)信心也受到影響，鋼價(jià)隨即出現(xiàn)回調(diào)。傳統(tǒng)20#無(wú)縫鋼管消費(fèi)旺季已經(jīng)過(guò)去，所謂"雁來(lái)燕去換春秋，夢(mèng)幻人生江水流"，相對(duì)于長(zhǎng)久以來(lái)的下跌，此番鋼價(jià)上漲也在情理之中。從10月末行情看，諸多利好消化后，鋼市重回弱勢(shì)徘徊態(tài)勢(shì)。“未覺池塘春草夢(mèng)，階前梧葉已秋聲”，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間下跌后，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)出現(xiàn)了一波反彈。截止31日，10月鋼材價(jià)格呈前高后低走勢(shì)，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)較上月上漲1.40%。其中，長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)月環(huán)比上漲3.13%，12cr1movg合金管價(jià)格指數(shù)跌幅收窄至0.52%。分品種看，螺紋鋼、線材、窄帶等指數(shù)出現(xiàn)明顯回暖，其余品種依舊弱勢(shì)運(yùn)行。10月鋼材需求實(shí)際略好于預(yù)期，11月份鋼價(jià)直面淡季壓力。與9月旺季需求下滑不同的是，樣本20#無(wú)縫鋼管廠出貨數(shù)據(jù)在10月略有好轉(zhuǎn)，10月上旬需求企穩(wěn)后，下旬溫和回升。內(nèi)外價(jià)差也表明，鋼材出口數(shù)據(jù)10月份仍將維持高位，11月份后才面臨下滑壓力。
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